بدأت شركة الأول كابيتال تغطية سهم شركة لجام للرياضة (رمز 1830) وكانت أول توصية لها بالشراء وحددت السعر المستهدف لسهم لجام عند 227.36 ريال.
في هذا التقرير ، والمعد من قبل قسم الأبحاث التابع لإدارة المصرفية الاستثمارية بشركة الأول كابيتال ، تم بدء التغطية البحثية لشركة لجام للرياضة (رمز 1830 في سوق الأسهم السعودية “تداول”) حيث تم تحديد القيمة العادلة للسهم عند 227.36 ريال سعودي للسهم مما يعني عائد رأسمالي محتمل يبلغ 22.7% فوق السعر السوقي للسهم كما في تاريخ هذا التقرير وهو 185 ريال سعودي للسهم. تم تقييم سهم شركة لجام للرياضة وفقا لمنهجيتين مختلفتين حيث نتج عن نموذج خصم التدفقات النقدية قيمة عادلة تبلغ 173.47 ريال سعودي للسهم وفقا للافتراضات المبينة في نموذج التقييم في هذا التقرير ، بينما نتج عن نموذج مكررات الأرباح الذي يأخذ مكررات السوق السعودي و قطاع الخدمات الاستهلاكية و توقعاتنا لأرباح شركة لجام في الاعتبار قيمة عادلة بلغت 281.25 ريال سعودي للسهم. وباستخدام أوزان نسبية متساوية لنتائج المنهجيتين نتجت قيمة عادلة للسهم تبلغ 227.36 ريال سعودي للسهم و توصية شراء عند السعر السوقي الحالي للسهم وهو 185 ريال سعودي كما في تاريخ هذا التقرير.
يتمتع قطاع الرياضة في المملكة بنظرة مستقبلية ايجابية حيث أن رؤية المملكة 2030 تستهدف تحقيق أسلوب حياة أكثر صحة وحيوية لأكبر عدد من المواطنين في المملكة مع ضرورة رفع نسبة مشاركة المواطنين في الرياضة واللياقة البدنية من 13% في عام 2016 (حيث كانت النسبة فقط 20% للرجال و 7% للنساء) إلى 20% للرجال والنساء في 2020 ثم إلى 40% للرجال والنساء في 2040
كما أن العامل الديموغرافي يدعم نمو قطاع الرياضة في المملكة حيث أن 70% من السكان المواطنين في المملكة من الشريحة العمرية تحت ال40 سنة و بالتوازي مع ارتفاع القدرة الشرائية للرجال والنساء فإن ذلك يدعم الطلب على نمط حياة رياضي أكثر صحة وحيوية. ثم يأتي الإنفاق الحكومي القوي على الرعاية الصحية في المملكة ليكون محركا أيضا لنمو الإنفاق على اللياقة البدنية لاسيما وأنه وفقا للبيانات الرسمية فإن معدل إنتشار أمراض السكري و معدل إنتشار أمراض السمنة و معدل إنتشار أمراض ارتفاع ضغط الدم كنسبة من المواطنين السعوديين البالغين قد بلغت وفقا لبيانات عام 2023 ، 18% و 30% و 24% على الترتيب ، مما يجعل الطلب على اللياقة البدنية و ممارسة الرياضة مضمون و بمعدلات نمو قوية ليست فقط للعلاج بل و للوقاية و للتحول إلى نمط حياه أكثر صحة و حيوية.
وفقا لتصريحات مدير تطوير استثمارات قطاع الرياضة لدى وزارة الاستثمار، فإن حجم سوق الرياضة في المملكة ارتفع إلى 27 مليار ريال خلال عام 2023 مقارنة بـ 24 مليار ريال في عام 2022. وتوقع أن يتجاوز حجم السوق 100 مليار ريال عند الاستمرار في تطوير الألعاب الرياضية الأخرى بالإضافة إلى الدور الأساسي لكرة القدم، مشيرا إلى أن المستهدف هو وصول السوق إلى 84 مليار ريال بحلول 2030. وأكد أن قطاع الرياضة يعتبر واحدًا من القطاعات الهامة لدى وزارة الاستثمار والحكومة بشكل عام، وأشار إلى أهمية تحول القطاع الرياضي، حيث يتطلب التوجه نحو تعزيز دور القطاع الخاص في تحقيق النمو مع استمرار الدعم الحكومي الذي يتراوح بين 60 مليار ريال سنوياً، مع مشاركة متوقعة من القطاع الخاص تصل إلى حوالي 20 مليار ريال سنويًا، مما يُمكن المستثمرين والشركات للدخول الى السوق. وتجدر الإشارة إلى أن وزارة الاستثمار في المملكة حددت أهم 15 فرصة استثمارية في قطاع الرياضة ومنها: المرافق الرياضية المفتوحة والمغلقة، والتقنية في الرياضة، وشركات الخدمات الرياضية، والتشغيل الرياضي، والوكالات المتخصصة في الرياضة، والطب الرياضي، والسياحة الرياضية وغيرها.
ومؤخرا أتاحت وزارة الرياضة السعودية على موقعها الإلكتروني 164 نادياً رياضياً في مختلف مناطق الممملكة، لغرض تسجيل الاهتمام بالاستثمار في تلك الأندية من الشركات أو الجهات المحلية والأجنبية، وهي خطوة أولى للبدء بعملية طرح تلك الأندية للبيع.
وكشف الأمير عبدالعزيز بن تركي الفيصل وزير الرياضة، عن إبداء أكثر من 100 شركة اهتمامها بالاستثمار في الأندية الرياضية السعودية وفق برنامج التخصيص، منها أكثر من 6 شركات ذات ملكية أجنبية كاملة، وإحدى الشركات الأجنبية طلبت الدخول في منافسة خاصة، بالإضافة إلى وجود اهتمام من شركات بالتملك كتحالف، مبينا أن الاهتمام الأجنبي لتملك الأندية بالكامل، يدخل في نطاق وزارة الاستثمار وأنظمة الاستثمار الأجنبي. كما بين أن الوزارة عدلت في اللوائح والأنظمة، بما فيها نظام الإفلاس للأندية مع وزارة التجارة.
أعلنت شركة لجام للرياضة أن رسالتها هي توجيه المجتمع نحو نمط حياة صحي وسليم وتشجيع الأفراد على ممارسة الرياضة بشكل يومي. وأن رؤيتها أن تكون النادي الرياضي المفضّل والأقرب للجميع و تيسيير وصول أسرع إلى أسلوب حياة أكثر صحة وحيوية. مما يجعل خطط الشركة متناغمة مع أهداف رؤية المملكة 2030 ومع مستهدفات المملكة لنمو قطاع الرياضة بشكل عام.
بلغ إجمالي عدد المراكز والاستديوهات لدى شركة لجام للرياضة 211 مركز بنهاية سبتمبر 2024 منها 199 مركز في السعودية و 12 مركز في الإمارات. كما أن ال 211 مركز تشتمل على 156 مركز للرجال و 55 مركز للنساء. وبلغ عدد الأعضاء الإجمالي لشركة لجام للرياضة 509 ألف عضو بنهاية سبتمبر 2024 منهم 393 ألف عضو من الرجال (بنسبة 77% من الإجمالي) و 116 ألف عضوة من النساء. أعلنت الشركة أن تجاوز عدد الأعضاء 500 ألف عضو قد تحقق قبل 15 شهرا من الموعد المحدد لهذا الهدف. كما أعلنت الشركة أن عدد المشروعات الجديدة تحت الإنشاء قد بلغ 43 مشروع بنهاية سبتمبر 2024 و أن عدد المشروعات الجديدة والتي مازالت في مرحلة التصميم بلغ 33 مشروع. و أعلنت الشركة أنها تستهدف زيادة عدد المراكز والاستديوهات إلى 242 مركز بنهاية ديسمبر 2024.
في 6 يونيو 2024 أقرت الجمعية العامة غير العادية لشركة لجام للرياضة شراء 200 ألف سهم من أسهم الشركة وتخصيصها لبرنامج حوافز الموظفين طويلة الأجل. بنهاية سبتمبر 2024 قد اشترت الشركة بالفعل عدد 80,122 سهم من أسهمها لصالح هذا البرنامج بمتوسط سعر شراء بلغ 211.61 ريال سعودي للسهم. بينما السعر السوقي لسهم شركة لجام للرياضة يبلغ 185 ريال سعودي كما في تاريخ هذا التقرير.
حصلت شركة لجام للرياضة في عام 2023 م على تصنيف BBB )على مقياس AAA-CCC ( ضمن تقييمات مؤشر الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات MSCI ESG Index.
كما تم تصنيفها خلال عام 2023 م من قبل فاست جروب الشرق الأوسط كواحدة من الشركات الإقليمية الأكثر ابتكاراً.
تمتلك شركة لجام للرياضة حصة 50% في شركة زميلة و هي شركة خدمات الرعاية المتكاملة الطبية بينما حصة ال50% الأخرى مملوكة من قبل شركة برجيل الخليجية للرعاية الطبية المملوكة لشركة برجيل القابضة المدرجة في سوق أبوظبي للأوراق المالية. وتستهدف شركة خدمات الرعاية المتكاملة الطبية إنشاء 60 مركزا للعلاج الطبيعي في السعودية بحلول نهاية 2025 ، بينما حتى نهاية سبتمبر 2024 تم بالفعل إنشاء 17 عيادة علاج طبيعي لهذه الشركة في السعودية. وفقا لإفصاحات شركة لجام للرياضة لم تظهر أي مساهمة لهذا النشاط في نتائج أعمال شركة لجام للرياضة حتى نهاية سبتمبر 2024. و ستقدم تلك الشركة خدمات العلاج الطبيعي في المملكة من خلال مراكز لجام للرياضة تحت العلامة التجارية فيزيوثيرابيا.
أعلنت شركة لجام للرياضة قبول مجلس إدارة الشركة استقالة الرئيس التنفيذي عدنان الخلف بتاريخ 26 ديسمبر 2024 بناءا على رغبته في عدم تمديد عقده والذي سينتهي في 12 فبراير 2025 كما أعلنت الشركة قبول توصية لجنة الترشيحات لتعيين عبد الإله النمر في منصب الرئيس التنفيذي للشركة اعتبارا من 13 فبراير 2025.
توقعنا في هذا التقرير ارتفاع إجمالي عدد الأعضاء المشتركين في شركة لجام للرياضة من 509 ألف عضو بنهاية سبتمبر 2024 إلى مليون و 117 ألف عضو في عام 2029 كما توقعنا في هذا التقرير نمو إيرادات الشركة السنوية من 1691 مليون ريال سعودي بنهاية عام 2024 إلى 3689 مليون ريال سعودي في عام 2029 وأن ينمو صافي ربح الشركة من 389 مليون ريال سعودي في عام 2024 (وهي التي اشتملت على أرباح غير متكررة) إلى 848 مليون ريال سعودي في عام 2029.
تجدر الإشارة إلى أنه وفقا للبيانات السنوية لعام 2023، فإن إيرادات الاشتراك والعضوية ساهمت بنسبة 87% من إجمالي الإيرادات السنوية لشركة لجام للرياضة في عام 2023 بينما ساهمت ايرادات التدريب الشخصي بنسبة 11% من إجمالي إيرادات الشركة في نفس العام ، و الباقي هي مساهمة الإيجارات وأخرى.
وتجدر الإشارة أيضا إلى أن أدنى و أعلى سعر سوقي لسهم شركة لجام للرياضة خلال فترة 52-أسبوع هما على التوالي 174 ريال سعودي للسهم و 246.60 ريال سعودي للسهم.
وفي النهاية تجدر الإشارة إلى أن تقارير عالمية صدرت مؤخرا أكدت على الاهتمام الكبير من المستثمرين للاستثمار في قطاع الرياضة وأن الرياضة تتجه بخطى ثابتة للتحول من مجرد صناعة ترفيهية إلى دعامة أساسية من دعائم الأسواق الاستثمارية في المستقبل.
رابط التقرير بداية التغطية على موقع الأول كابيتال
قسم البحوث، المصرفية الاستثمارية
AlawwalCapital@
شركة الأول كابيتال
قيمنا ،،،، ثروتننا
ترخيص هيئة السوق المالية رقم 37-14178
