إصلاحات سوق رأس المال حيث تشهد المملكة العربية السعودية تحول اقتصادى جذرى فى اطار رؤية 2030 حيث يعد سوق رأس المال أحد الركائز الأساسية لهذا التحول .
أن سوق رأس المال السعودى الذى يدار بشكل اساسى من خلال شركات التداول السعودية و هيئة السوق المالية يمثل أكبر سوق مالى فى الشرق الأوسط و شمال افريقيا , و هو يحتل مرتبة عالية بين أسواق الأوراق المالية
تهدف الاصلاحات المتسلسلة فى هذا السوق الى تعزيز الشفافية و تسهيل الوصول الى المستثمرين الأجانب بالاضافة الى تسهيل عمليات الاستثمار و ذلك عن طريق خدمات الشركات التى تقدمها المملكة للمستثمرين ودعم التنويع الاقتصادى بعيداً عن الاعتماد على النفط ’ من خلال هذا المقال سوف نستعرض أبرز هذه الاصلاحات و تأثيرها على الاقتصاد السعودى
التاريخ الموجز لسوق رأس المال السعودي
يعود تاريخ سوق الأسهم السعودي الى عام 1932 عندما انشئت أول شركة مساهمة فى المملكة , وفى السبعينات ازداد عدد الشركات ليصل الى 14 شركة بحلول عام 1975 مما ادى الى نشوء سوق غير رسمى للأسهم .
أما التنظيم الرسمى فقد بدأ فى الثمانينيات و تأسست هيئة السوق المالية رسمياً بموجب المرسوم الملكى رقم (م/30) في 31 يوليو 2003 كجهاز حكومى مستقل يرتبط مباشرة برئيس مجلس الوزراء , و مع ذلك قد واجه السوق الكثير من التحديات الكبيرة مثل انهيار عام 2006 الذى أدى الى خسائر تصل الى تريليون و افلاس العديد من التجار
و بعد هذه الازمات كانت دافع قوى لاصلاحات جذرية لتعزيز الاستقرار و الحوكمة
الاصلاحات الرئيسية فى اطار رؤية 2030
بدأت الاصلاحات الحديثة مع اطلاق رؤية 2030 تحت برنامج تطوير القطاع امالى الذى يهدف الى مضاعفة القيمة التسويقية للسوق خلال خمس سنوات و جعله بوابة للاستثمارات فى المملكة و من أبرز الاصلاحات
1- فتح السوق للمستثمرين الاجانب
- السماح للمستثمرين الأجانب المؤسسين بالدخول الى السوق و ذلك مع وجود شروط صارمة
- امتلاك أصول خاضعة للادارة تبلغ 5 مليارات دولار على الاقل
- وجود خبرة فى مجال الاعمال و الاستثمار لا تقل عن 5 سنوات
2- انشاء أسواق موازية و تسهيل الادراج
- أطلق سوق نمو كسوق موازى للشركات الناشئة فى عام 2020 يتطلب إدراجاً مباشراً بقيمة أدنى 30 مليون سعودى
- طرح حوالى 20% من الأسهم للجمهور مع تعيين مستشار مالى الزامى كما تم تبسيط اجراءات الطرح العام الاولى
- مما يساهم فى انشاء شركات كبرى مثل أرامكو و التى حققت أكبر طرح عام فى التاريخ بقيمة 29.4 مليار دولار
3- تعزيز الحوكمة و الشفافية
- أخلت هيئة السوق المالية لوائح جديدة لمكافحة الاحتيال
- فرض معايير حوكمة متقدمة على الشركات المدرجة
- أنشئ مركز إيداع الأوراق المالية لتسهيل التسويات
- تطوير المنصات الالكترونية للتداول مما يقلل من التذبذب الناتج عن تحرير السوق
4- الاصلاحات فى تمويل العقارات
- فى عام 2025 وقعت شركة التمويل العقاري السعودية (SRC) مذكرة تفاهم مع بلاك روك لتطوير برامج تمويل العقارات
- زيادة المشاركة المؤسسية فى سوق رأس المال العقارى مما يدعم التنويع نحو قطاعات غير نفطية
التأثيرات الاقتصادية و التحديات
أدت هذه الاصلاحات الى نمو ملحوظ و ارتفعت القيمة التسويقية الى 9.8 تريليون و زادت عدد الشركات المدرجة الى أكثر من 200 شركة مع زيادة فى حجم التداول اليومى
مما ساهمت فى جذب استثمارات أجنبية بلغت مليارات الدولارات و دعم الشركات الصغيرة و المتوسطة من خلال سوق نمو بالاضافة الى الاستشارات المالية التى تقدمها الكثير من شركات الخدمات المالية
و مع ذلك تواجه التحديات مثل التقلبات الناتجة عن اسعار النفط و الحاجة الى تعزيز التعليم المالى للمستثمرين المحليين بالاضافة الى مخاطر الاحتيال الالكتروني
الخاتمة
تمثل إصلاحات سوق رأس المال في السعودية نموذجاً ناجحاً للتحول الرقمي والتنظيمي، حيث تحولت من سوق محلي إلى سوق إقليمي وعالمي, و مع استمرار الجهود في برنامج تطوير القطاع الماليمن المتوقع أن يصبح السوق أكثر جاذبية، مما يعزز الاستقرار الاقتصادي ويحقق أهداف رؤية 2030للمستثمرين، يعد هذا السوق فرصة ذهبية للمشاركة في اقتصاد نامٍ، شرط الالتزام بالشروط التنظيمية الخاصة بالمملكة